Global obligationskris fördjupas – Frankrike och Japan särskilt utsatta

Särskilt fokus riktas nu mot Japan och Frankrike. Japan, som varit en av USA:s största finansiärer, har börjat banta sina innehav av amerikanska statspapper och kapitalet rör sig nu i högre grad hemåt. I Japan överstiger statsskulden 200 procent av BNP, och räntekostnaderna beräknas ta upp mer än en fjärdedel av statens utgifter under budgetåret 2026. Frankrike pekas ut som det mest utsatta landet bland utvecklade ekonomier på grund av stora budgetunderskott och bristande politisk vilja till ekonomisk konsolidering. Utvecklingen skapar en dominoeffekt där centralbanker tvingas hålla penningpolitiken stramare under längre tid, vilket i sin tur driver upp lånekostnaderna för privatpersoner och företag. Analytiker varnar för att marknaden blir allt mindre förlåtande mot stater som kombinerar höga skuldbördor med ett stort beroende av externt kapital, vilket särskilt drabbar tillväxtmarknader med dubbla underskott.