Lägg till som favorit
Foto: Förhandsbild från källan: Dagens PS
Hedgefondernas växande inflytande ökar risken på den amerikanska obligationsmarknaden
USA:s statsobligationer, som länge betraktats som fundamentet i det globala finanssystemet och världens säkraste marknad, ser ett ökat beroende av hedgefonder. Enligt den amerikanska myndigheten Office of Financial Research uppgick hedgefondernas innehav till cirka 2 000 miljarder dollar vid slutet av 2025, vilket är nästan tre gånger så mycket som för fem år sedan. Hedgefondernas andel av den utestående marknaden har därmed nått rekordhöga 7 procent.
En central del av denna utveckling är den så kallade Treasury basis trade, där hedgefonder utnyttjar små prisskillnader genom att köpa statsobligationer och samtidigt ta positioner i terminskontrakt. Federal Reserve uppskattar att omfattningen av denna handel i september 2025 var omkring 830 miljarder dollar, vilket är dubbelt så mycket som vid den tidigare toppen år 2020.
Denna strategi bygger dock på hög belåning, vilket enligt experter ökar den systemiska risken. Ricky Siao, specialist på hedgefonder vid Union Bancaire Privée, varnar för att extrema krisscenarier kan tvinga fram snabba avvecklingar av belånade positioner. Detta skulle i sin tur kunna leda till omfattande problem för likviditeten och den finansiella stabiliteten i hela det globala systemet.
